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アルゼンチン発Biotoken――CO2トークンで農業が収益を生む仕組みとは
アルゼンチンのスタートアップBiotokenは、環境再生型農業がすでに無償で吸収しているCO2を計測・検証し、ブロックチェーン上のトークンとして発行することで、排出企業が購入できる資産に変えようとしている。
コリエンテスは、この企業発祥の地とされています。
きっかけは、ある農家がアルゼンチンの農業見本市「ラ・ルラル」で発した『持続可能であることに対価を払ってくれる人はいるのか』という一言だった。環境再生型農業を営む農地は土壌や生物量に炭素を蓄えるが、これまでその努力が収入につながることはなかった。Biotokenは、農地データ、衛星画像、アルゴリズムモデル、そしてAgTech専門家による『オラクル』検証を組み合わせ、基準値を超えて実際に吸収されたCO2e量を算出し、その検証済みの量をPolygonブロックチェーン上で「TCOE」というトークン(1TCOE=1トンのCO2e)として発行する『農地からカーボン市場へ』のパイプラインを構築した。2021〜2022年頃にベルチェニ一族によって創業され、わずか数名のチームで運営される同社は、計測・検証・トレーサビリティ・トークン化・マーケットプレイス、さらには森林破壊ゼロや原生林保護に関する証明書まで含む、意外にも層の厚いシステムを静かに築き上げてきた。その後、アルゼンチンの持続可能農業ネットワーク「Aapresid」と提携し、コリエンテス州政府と農業・林業・畜産業の環境トレーサビリティをデジタル化する基本協定を締結するなど、カーボンクレジットのスタートアップから、より広範な環境データ基盤へと軸足を移しつつある兆しも見える。その過程で公表数値も目立って変化しており、トークン供給モデルは150万TCOEから最大1500億TCOEへと大幅に拡大し、以前は30%の手数料が示されていたが現在の資料ではそれが確認できず、さらに旧版の契約書ではTCOEを1トンではなく10万トンのCO2eと定義していたこともある――若いトークン化資産事業がいかに速く自らのルールを書き換えるかを物語る一例だ。同社は、TCOEは通貨でも証券でも投資の約束でもなく、あくまで裏付けとなる炭素計測が長期的に成立するかどうかにその実質的な価値が完全に依存する、文書化された環境上の主張にすぎないと強調している。
主な事実
- Biotokenは環境再生型農業による検証済みのCO2/CO2e吸収量を、TCOEと呼ばれるブロックチェーン資産としてトークン化している。
- 2021〜2022年頃、アルゼンチンでソフィア、ミカエラ、アドルフォ・ベルチェニの3人によって創業され、アドルフォ・ベルチェニがCEOを務めている。
- 当初はコリエンテス州を拠点としていたが、現在はブエノスアイレスにも拠点を持つ。従業員は2〜10人とされる非常に小規模な企業である。
- このシステムは『オラクル』検証に依存しており、独立したAgTech専門家、衛星画像、継続的(報告によれば週次)な監視が、トークン発行前に農家提出データを確認する。
- 現行の規約では1TCOEは1トンのCO2eに相当するが、旧版の契約書では10万トンと定義されており、トークンモデルが変化してきたことを示している。
- トークンの最大発行数は現在1500億TCOEとされており、2024年の記事で報告されていた150万から大きく増加している。これもトークノミクスモデルの変更を示すものだ。
- TCOEはPolygonブロックチェーン上で稼働しており、通貨、証券、あるいは利益保証付き投資には明確に分類されないとされている。
- 相殺(オフセット)に使用・退役したトークンは、二重計上を防ぐために『コールド・ボールト(Cold Vault)』に保管される。
- BiotokenはFAQにおいて、基準値の算出方法、永続性、土地利用の変化、そして干ばつや火災による炭素の再放出といった『リバーサル(逆転)』リスクについて説明している。
- 提携先には、アルゼンチンの持続可能農業ネットワーク『Aapresid』や、農業・林業・畜産のトレーサビリティを対象とした2026年のコリエンテス州政府との基本協定が含まれる。
- 同社はメキシコやウルグアイへ事業を拡大しており、マドリードでの起業支援プログラムへの参加を含め、欧州展開も進めている。
- 報告されている手数料体系は変動している。2024年の記事では入退場手数料はゼロだが、発行手数料30%に加えわずかな取引手数料があるとされていたが、現在の公開資料ではより不透明な、進化した手数料モデルが説明されている。
詳細分析
Biotokenは、農家の目に見えない功績――再生型農業を通じて土壌や作物に炭素を蓄積すること――を、計測・検証・売買が可能なものに変えようとするアルゼンチンのスタートアップだ。このアイデアは、アルゼンチンのLa Rural農業見本市である農家が発した「持続可能であることに対して、いったい誰がお金を払ってくれるのか?」という問いから始まった。2021~2022年頃にBercheni一家(Sofía、Micaela、そしてCEOを務めるAdolfo)によって設立され、少人数のチーム(おおよそ2~10人)が、農場データ、衛星画像、科学モデル、そしてアグリテックの専門家による独立した「オラクル」検証を組み合わせたパイプラインを構築し、ある農場が通常のベースラインを超えてどれだけのCO2を実際に吸収したかを算出している。その検証済みの量は、TCOEと呼ばれるデジタルトークン(1トークン=CO2換算1トン)となり、Polygonブロックチェーン上に記録される。これにより追跡・売買が可能になるほか、使用後は永久に「償却」され、同じ炭素削減量が二重に売却されることを防ぐ仕組みだ。プラットフォーム上では、炭素価値を生み出す農家、排出量を相殺したい企業、そしてトークンを取引する投資家という3つのグループが関わり合う。炭素以外にも、Biotokenは森林破壊フリーの土地証明書、森林法遵守証明書、土壌データといった関連サービスへと事業を広げており、Aapresid(大手の持続可能農業ネットワーク)やコリエンテス州政府と協力協定を結び、農業・林業・畜産にわたる環境トレーサビリティのデジタル化を進めている。メキシコ、ウルグアイ、欧州でも一定の国際的な存在感を得ており、米州開発銀行(IDB)のエコシステムからの方法論的支援ともつながりを持つ。重要な点として、同社はアルゼンチン政府によって現在も公式に「検証(Validation)」段階、資金調達手法としては「ブートストラップ(Bootstrapping)」に分類されている――つまり確定した外部投資はなく、システムが大規模に機能するという証明もまだない、ということだ。プロジェクトに関する公開数値も時間とともに大きく変動してきた。トークンの最大発行量は150万から1,500億に変更され、以前報告されていた30%の手数料は現在確認されておらず、古い契約バージョンの一つでは1トークンをCO2 1トンではなく10万トンと定義していた――ビジネスモデルがいまだ練り直されている最中であることを示す兆候だ。Biotokenは自社のトークンが通貨でも証券でも保証された投資対象でもないと明言しており、その価値は根底にある炭素計測が信頼でき、かつ長期的に持続するものであるかどうかにすべてかかっている。このアイデアの最も価値ある部分は、実はブロックチェーンそのものではなく、根底にある環境上の主張を信頼に足るものにするために必要な、衛星データ、農学的検証、そして信頼できるパートナーシップの組み合わせにあるのかもしれない。
創業者のストーリー
再生型農業を実践する農家は土壌やバイオマスに炭素を蓄積しているにもかかわらず、それによる追加収入を一切得られていないという観察からこのアイデアは生まれた。Biotokenは、この炭素蓄積を計測・検証・収益化する「農場から炭素市場まで」のパイプラインを構築しようとした。
Trigger: アルゼンチンの農業見本市La Ruralで、ある農家が発した「この持続可能性に対して誰がお金を払ってくれるのか?」という問い(Infocampoが報じた)。
課題
8/10
再生型農業を実践する農家は、土壌の健康を改善し、炭素を貯留し、排出量を削減し、生物多様性を高めているにもかかわらず、これまでこうした取り組みは直接的な収入を一切生み出してこなかった。また別の問題として、従来の炭素クレジット市場は計測、方法論、検証、認証、登録、買い手探しなどが複雑すぎて、小規模あるいは個人の生産者が単独でアクセスすることは難しい。
解決策
7/10
Biotokenは、エンドツーエンドのデジタルパイプラインを構築している。農学的データや生産者データを収集し、衛星画像、アルゴリズムモデル、そしてアグリテックの専門家による独立した「オラクル」検証を用いて、ある農場が定められたベースラインを超えてどれだけのCO2eを実際に吸収・削減・回避したかを算出する。その検証済みの値は、Polygonブロックチェーン上でデジタルトークン(TCOE、1トークン=CO2e 1トン)として発行され、マーケットプレイスで取引されるか、オフセットに使用される際には「償却」(「コールド・ヴォールト」に送られる)され、二重計上を防ぐ。このシステムは現在、森林破壊フリーの土地証明書、native forest法(森林保護法)遵守証明書、土壌・肥沃度情報といった追加の環境サービスもカバーしている。
顧客の支払い意欲
5/10
企業は排出量を相殺し持続可能性を示す手段を必要としており、農家は通常の農業活動の副産物として既に生み出している環境サービスから追加収入を得る方法を求めている。一方、投資家は新種のデジタル気候資産に関心を持つ可能性がある。ただし情報源には、この問題設定自体を超えて支払い動機を裏付ける顧客の直接的な発言は記載されていない。 (マーケットプレイス/取引ベースの手数料(オフセット用の一回限りのトークン購入と継続的な取引の組み合わせ)。ただし現行の正確な手数料体系については情報源には記載なし。)
競合
5/10
高い。市場参入には、農学・衛星データパイプライン、CO2e算定のアルゴリズムモデル、AgTech専門家による独立した
市場規模
6/10
模倣防止（Moat）
5/10
ここでの真の防御力は技術そのものではない -- ブロックチェーントークンは元資料自身が述べる通り模倣が容易だ。難しいのは、信頼された測定手法、実際の農家・政府との関係性、そしてベースライン計算やリバーサルリスクといった炭素市場特有の厄介な問題への対処経験の蓄積、これらの組み合わせである。これは本物ではあるが中程度の堀だ。価値はあるものの、特許による法的保護はなく(言及なし)、今も進化中であり(同社はすでにトークンモデルと手数料構造を複数回変更している)、アグテックと炭素市場の専門知識を持つ資金力のある競合であれば原理的には再現可能だ。中程度のスコアは、現実にあるが脆弱な保護を反映している。
スケーラビリティ
気づかれない開発期間
12〜24ヶ月 -- Biotokenは一夜にして複製できるような単純なアプリではない。炭素市場の誰かに気づかれる前に、創業者たちは測定手法(農学データ、衛星画像、アルゴリズムモデル)、独立した「オラクル」検証プロセス、ベースライン/永続性フレームワーク、そしてPolygon上のトークン構造を構築しなければならなかった。この種のインフラ構築と信頼構築の両方が絡む作業は、農家や企業が実際に使えるものになるまで現実的に1年以上かかる。ニッチ分野(小規模・環境再生型生産者向けの炭素クレジット)は専門性が高く目立たないため、大手競合(大手炭素登録機関やアグテック大手)がこの小規模チームにすぐ気づく可能性は低い。とはいえ、技術的・科学的な複雑さを考えると、実際の製品を静かに作り上げるだけでも1年をゆうに超える時間がかかる。
創業者に必要なスキル
初収益までの期間
黒字化までの期間
副業として始められるか？
将来の見通し
単発でバズった商品のような一過性のブームではなく、検証可能な炭素会計に対する規制・企業側からの本物の需要に支えられている。ただし、Biotokenが実際に生き残れるかどうかは、ブロックチェーン層そのものよりも、測定・検証手法が長年にわたって信頼に値することを証明できるかどうかにかかっている。
AIリスク
AI・アルゴリズムモデルと衛星画像解析は、すでにBiotokenがCO2e吸収量を算出する上で中核的な役割を果たしており、現行の「オラクル」検証ワークフロー(データ処理、異常検知、衛星画像からのバイオマス推定)の一部は、汎用的なAI・アグテックツールによって今後さらに自動化・コモディティ化していく可能性がある。これにより、この特定のレイヤーの独自性は時間とともに薄れる恐れがある。 Biotoken固有のAI戦略については出典資料に明記されていない。記載されているビジネス内容から判断すると、独自の測定手法、Aapresidのようなデータパートナーシップ、コリエンテス州のような政府との関係構築に投資を続けることが妥当な方向性だろう。これらは汎用的なAIツールでは容易に模倣できないものであり、真の参入障壁となるのはアルゴリズムそのものではなく、信頼性と検証済みデータへのアクセスであると考えられる。
SWOT分析
強み
- - 農場レベルの農学データ、衛星画像、アルゴリズムによるCO2eモデル、そして独立した「オラクル」検証を一本のパイプラインに統合しており、単なる一機能ではなく本当に模倣が難しいスタックとなっている。
- - La Rural農業見本市で「持続可能な農法にはいったい誰がお金を払ってくれるのか」と農家が発した実際の声に直接応えるものであり、創業ストーリーとして課題と市場のフィット感が明確である。
- - カーボントークンだけにとどまらず、森林破壊フリー土地証明書、天然林法遵守証明書、土壌・肥沃度データへと事業を多角化しており、単一の収益源への依存を減らしている。
- - Aapresid(大手の持続可能農業ネットワーク)やコリエンテス州政府といった機関とすでにパートナーシップを締結しており、単独のスタートアップでは得難い信頼性と販路の広がりをもたらしている。
- - ブロックチェースに基づく「リタイアメント」の仕組み(Cold Vault)は、カーボン市場における典型的な問題である二重計上に対する分かりやすく理解しやすい解決策となっている。
- - メキシコ、ウルグアイ、欧州など国際的な広がりがすでに見られるほか、米州開発銀行(IDB)による手法面での支援ともつながっており、アルゼンチン国内にとどまらない外部からの手法の裏付けがうかがえる。
- - 創業者たちはトークンが証券でも保証された投資商品でもないことを明言しており、資産を過大に売り込むのではなく、透明で倫理的に健全な姿勢をとっている。
弱み
- - アルゼンチン政府自身の分類によれば、同社は「ブートストラッピング」で資金を賄う初期の「検証」段階に位置づけられており、外部からの投資が確認されているわけでもなく、システムが大規模に機能する証拠もまだない。
- - 重要な数字が時間とともに大きく変動している。最大トークン供給量は150万から1500億へと変わり、以前言及されていた30%の手数料はもはや確認されておらず、さらに過去の契約では1トークンが1トンではなく10万トンのCO2として定義されていたこともある――いずれもビジネスモデルがまだ確定しておらず、練り直しの途上にあることを示すサインだ。
- - 現行の手数料・コミッション体系は情報源の資料内で完全には開示されておらず、農家や購入者、投資家が実際の収益構造を評価することを難しくしている。
- - チームは非常に小規模(おおよそ2~10人)であり、技術・規制・関係構築という広範な領域を一つの家族経営チームでカバーしなければならない状況にある。
- - 情報源の資料自体が示す通り、トークンの価値はまだ大規模に持続可能・信頼に足ると証明されていない環境上の主張への信頼に完全に依存している。
- - コリエンテス州との協定などの政府・機関との合意には、支払いや手数料の仕組みが情報源において明記されておらず、これらのパートナーシップの実際の商業的価値は不明瞭なままである。
機会
- - 検証可能なカーボンオフセットに対する世界的な企業需要は拡大を続けており、企業は汎用的なクレジットではなく信頼できる供給元を一層求めるようになっている。
- - コリエンテス方式の政府デジタル化協定は、農業・林業・畜産全体にわたる環境トレーサビリティを求める他の州や国々に展開できるひな形となり得る。
- - 森林破壊フリー、森林法遵守、土壌データといった隣接する認証サービスへの拡大により、Biotokenは単なるカーボントークン発行者にとどまらず、より広範な環境データ・コンプライアンスのプラットフォームへと発展できる可能性がある。
- - Aapresidのような再生農業ネットワークは、農家一件一件にではなく、一度に多くの農家へリーチできる既存の販売チャネルを提供する。
- - IDBのエコシステムに組み込まれ手法面での支援を受けていることは、さらなる機関からの信頼、技術支援、あるいは資金調達への道を開く可能性がある。
- - メキシコ、ウルグアイ、欧州での早期の国際展開は、他の再生農業地域へも検証・マーケットプレイスモデルを拡大する余地を示唆している。
脅威
- - 世界的にボランタリーカーボン市場はよく知られた信頼性の危機に直面してきており、測定の厳密さへの疑念がTCOEトークン特有の信用を損なう可能性がある。
- - アルゼンチン国内外でブロックチェーントークンやカーボン商品に対する規制の扱いはいまだ流動的であり、TCOEの発行・販売・課税のあり方を制約しかねない。
- - 情報源の資料自体が、ブロックチェーン層は模倣が容易だと指摘しており、より潤沢な資本や既存の農学データを持つ競合(大手アグリテック企業など)が、時間とともに同様あるいはより優れた検証パイプラインを構築する可能性がある。
- - トークン価格はBiotokenが固定するのではなく「自由に交渉される」ため、市場のボラティリティや買い手不足によって、農家が再販価値の不確かなトークンを抱え込むことになりかねない。
- - アルゼンチンのより広範な経済的不安定さは、特にまだブートストラップ段階にある同社にとって、農家の参加意欲、投資家の信頼、あるいは自社の運転資金に影響を及ぼしかねない。
- - 契約条件や数字(供給量、手数料、トークンの定義)が変動し続けていることは、明確に説明されたり透明性をもって是正されたりしない限り、早期採用者の信頼を損なう可能性がある。
最終AI評価
ビジネスの可能性
6/10
課題(気候にやさしい農法を実践しても農家に収入が生まれない)は現実的であり、パイプラインの設計にも工夫が見られるが、同社自身が公言する「検証段階/ブートストラッピング」という状況や、一貫性を欠く数字は、このモデルが大規模に機能することがまだ証明されていないことを示している。ポテンシャルは意義深いものの、未確認の段階にとどまる。
投資魅力度
4/10
公式の分類によれば外部からの確認された投資は存在せず、手数料・コミッションのモデルは何度も変更されている上に完全には開示されておらず、トークン自体も明示的に保証された投資商品ではないとされている。これは実証済みの投資案件というより、不確実性の高い初期段階の機会である。
初心者向けの度合い
3/10
この事業を運営し、あるいは十分に理解するには、農学、衛星・リモートセンシングデータ、カーボン算定手法、ブロックチェーンによるトークン化、そして機関との関係構築という複数分野にまたがる知識が求められ、専門家チームを持たない初めての起業家には険しい学習曲線となる。
イノベーション
7/10
衛星画像、農学モデリング、独立した「オラクル」検証、ブロックチェーンによるリタイアメントを一つのパイプラインに統合し、小規模・地域の農家という手薄なニッチに特化して狙いを定めている点は、既存技術を創造的に組み合わせたものであり、個々の要素自体は完全に新しいわけではないものの発想としては優れている。
スケーラビリティ
6/10
デジタルインフラ(衛星データ、アルゴリズム、ブロックチェーン)は原理的には多くの農場や地域にまたがってスケールし得るが、新たな地域に進出するたびに新たな信頼構築、現地の検証ネットワーク、場合によっては新たな政府協定が必要となる可能性が高く、純粋なデジタル事業のようなスケールの速さは望みにくい。
長期的な機会
7/10
気候関連の規制と企業のESG(環境・社会・ガバナンス)への取り組みは、今後何年にもわたり信頼できるカーボン算定への需要を維持し続ける可能性が高く、森林法遵守や森林破壊フリー認証への展開は、カーボン単体を超えて長期的な対象市場の裾野を広げている。
リスク
8/10
リスクは高い。この事業は公式にはまだ検証されておらず、外部資本の確認もないままブートストラップで運営されており、コアとなる数字(トークン供給量、手数料、トークンとトン数の比率)が繰り返し、しかも説明もなく変更されてきた――これらはいずれもモデルがまだ定まっておらず、その持続性が証明されていないことを示すサインである。
競争圧力
6/10
情報源では特定の競合企業は名指しされていないものの、説明されている参入障壁(データパイプライン、オラクルネットワーク、機関からの信頼)は、まさに資金力のあるアグリテック企業やカーボン市場の既存プレイヤーがいずれ構築し得る類の資産であり、現時点での競争圧力は中程度であっても、中期的には現実的な競争圧力を生み出す。
顧客需要
7/10
農家からの需要は、創業のきっかけとなったエピソードやAapresid、コリエンテス州とのパートナーシップの実現によって明確に裏付けられており、カーボンオフセットに対する企業・投資家の一般的な意欲も広く確立されているが、情報源はTCOEに関する実際の取引量や買い手の需要を数値では示していない。
参入障壁
8/10
情報源は、この事業を模倣するには農学・衛星データのパイプライン、検証手法、オラクルネットワーク、ブロックチェーンインフラ、マーケットプレイス、そして信頼に基づく機関との関係構築を同時に築く必要があると明示しており、こうした組み合わせの構築には数年を要すると説明されている。これは新規参入者にとって参入を難しくする要因である。
総合評価
5/10
Biotokenは、手薄な領域にある本物の課題に対して、幾重にも工夫を凝らした解決策と実際の機関からの支持をもって取り組んでいる。しかし、自ら公言する「検証段階」というステータス、ブートストラップによる資金調達、そして繰り返し変動するコアとなる数字は、ビジネスモデルがまだ証明されていないことを意味する。有望ではあるが不確実性の高い初期段階の事業であり、まだ成功が実証された案件とは言えない。
重要な理由
Biotokenの事例は、カーボンクレジットのような信頼性が問われる市場では、真の競争優位性はブロックチェーン層(誰でも模倣できる)ではなく、その裏にある計測と独立検証の仕組みにあることを示している。また、農家がすでに無償で生み出している炭素固定という副産物を、第二の販売可能なコモディティとして再定義し、業界団体や政府との提携がニッチなトークン化構想をより広範なインフラへと成長させる道筋になり得ることも示唆している。